مراجعة البيانات المالية

أبرز النتائج الماليةتمثل الفروقات التباين السنوي كما في السنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤، مقابل السنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣.

وقد بلغ الدخل التشغيلي قبل خسائر انخفاض القيمة والمصروفات الأخرى ٢,٩٨٣ مليون ١، وارتفع صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة الأم بنسبة ٥,٧٪ ليصل إلى ١,٧٥٧ مليون ١، مما يعكس مساهمات المشاريع التشغيلية الجديدة، والإدارة الفعّالة للتكاليف، وتحسين الأداء المالي.

ارتفع التدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم بنسبة ١٥,٩٪ ليصل إلى ٢,٨٤٢ مليون ١، وذلك نتجية لزيادة التدفقات النقدية الواردة من أنشطة التطوير وإعادة تدوير رأس المال. ولقد بلغ صافي الدين للشركة الأم ١٨,١ مليار ١ كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤.

مقدمة

يعرض هذا القسم مراجعة تحليلية للنتائج المالية لشركة أكوا باور خلال فترة الثلاثة أشهر وكامل السنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤، ويجب قراءة هذا القسم بالاقتران مع القوائم المالية المدققة والموحدة للشركة، وتقرير مراجع الحسابات المستقل للسنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤، والصادر عن شركة كيه بي إم جي للخدمات المهنية، (محاسبون قانونيون معتمدون) ("القوائم المالية المدققة").

يشار إلى جميع المبالغ بالريال السعودي، ويتم تقريب هذه المبالغ إلى خانة عشرية واحدة، ما لم يتم النص على خلاف ذلك في هذا التقرير، وحيث تم تقريب النسب المئوية إلى الأرقام الموضحة في الجداول حين يكون ذلك ممكنا، فإن حساب الزيادة/الانخفاض في النسبة المئوية بالتالي استنادا إلى المبالغ الموضحة في الجداول قد لا يكون مساوياًً تماماًً للنسب المئوية المقابلة كما هو موضح.

يمثل "الربع الحالي" أو "الربع الرابع من عام ٢٠٢٤ " فترة الثلاثة أشهر المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤ "، في حين أن "الربع السابق" أو "الربع الرابع من عام ٢٠٢٣ " يمثل فترة الثلاثة أشهر المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣. أما "سنة ٢٠٢٤ " أو "سنة ٢٠٢٣ "، فتشير إلى كامل السنة المنتهية في ٣١ ديسمبر من السنة المذكورة. وفي حين أن "السنة الحالية" تشير إلى سنة ٢٠٢٤، فإن "الفترة الحالية" تشير إما إلى سنة ٢٠٢٤ أو إلى الربع الرابع من سنة ٢٠٢٤ اعتمادا على السياق الذي تستخدم فيه.

لقد تم إعادة تصنيف القوائم المالية المدققة للشركة وبعض الأرقام الخاصة بفترات سابقة، لتكون متماشية مع العرض في الفترة الحالية.

نرجو الرجوع إلى الإيضاح ٤٠ في القوائم المالية المدققة للشركة.

قد يحتوي هذا القسم على معلومات وبيانات ذات طبيعة مستقبلية ربما تنطوي على مخاطر وشكوك. وقد تختلف النتائج الفعلية للشركة بشكل جوهري عن النتائج الصريحة أو الضمنية في هذه المعلومات والبيانات نتيجة عوامل مختلفة.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على مقارنة النتائج التشغيلية والمالية بين الفترات المعلن عنها

بالرغم من أن نموذج أعمال الشركة في التطوير والاستثمار والتشغيل والتحسين يتيح لها توليد وتحقيق عوائد طوال دورة حياة المشروع، إلا أن هذه العوائد قد تتفاوت من فترة معلنة إلى أخرى اعتمادا على عدد المشاريع في المحفظة الاستثمارية للشركة، وما إذا كانت هذه المشاريع في دورات حياتها (مشاريع في مرحلة متقدمة من التطوير أو قيد الإنشاء أو قيد التشغيل). وتعتبر المشاريع التي تحقق إغلاقا مالياًً والمشاريع التي تحقق تاريخ التشغيل الأولي أو التجاري على التوالي أمثلة نموذجية قد تحدث فروقات في القيم الموضحة في القوائم المالية من فترة إلى أخرى، وقد تبدو في تحليلها غير واقعية بدون معلومات إضافية. وتعتبر الشركة أن هذا النوع من المشاريع وغيرها من المشاريع المماثلة بأنها "سياق اعتيادي للأعمال". وبناء على ذلك، فإن القيمة المالية لهذه المشاريع لا تؤدي إلى أي "تعديل مالي" في صافي ربح الشركة الموحد المعلن للفترة المتعلقة بمساهمي الشركة الأم ("صافي الربح المعلن").

للاطلاع على ملخص هذا النوع من المشاريع، إن وجدت، نرجو الرجوع إلى القسم ١,٢ (المشاريع الجوهرية في سياق الأعمال الاعتيادية) والتي لم تسفر عن تعديل في صافي الربح المعلن للسنة المنتهية ٢٠٢٤.

بالإضافة إلى ما ورد آنفا، قد تكون هناك مشاريع تعتبرها الإدارة غير روتينية أو غير تشغيلية، لأنها تحدث إما لمرة واحدة، ولا يتوقع تكرارها في المستقبل أو أنها غير عادية في طبيعتها. ويتم تعديل أثر هذه المشاريع على صافي الربح المعلن في الفترة ذات الصلة التي تحققت فيها بهدف احتساب صافي الربح المعدل لمساهمي الشركة الأم ("صافي الربح المعدل") للفترة المعنية

وللاطلاع على ملخص هذا النوع من المشاريع، إن وجت، نرجو الرجوع إلى القسم ٢,٢ (المشاريع الجوهرية) التي أدت إلى تعديل صافي الربح

المشاريع الجوهرية في سياق الأعمال الاعتيادية والتي لم تسفر عن تعديل في صافي الربح المعلن للسنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤

المشاريع التي حققت الإغلاق المالي

يحقق المشروع الإغلاق المالي عند توفر القدرة على تمويله من المقرضين، ويصبح من حق الشركة في الأحوال الاعتيادية احتساب رسوم تطوير على شركة المشروع، واسترداد تكاليف تطوير وعطاء المشروع التي تم تكبدها حتى تاريخه، بما في ذلك عكس أية مخصصات ذات صلة. علاوة على ذلك، تحصل الشركة على رسوم خدمة إضافية مثل أتعاب إدارة وإنشاء المشروع والتي يتم احتسابها أثناء فترة إنشاء المشروع، اعتمادا على معايير محددة مسبقا.

يوضح الجدول التالي جميع المشاريع التي حققت الإغلاق المالي خلال الأربع وعشرون شهرًا الماضية ولغاية ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤.

المشاريع التي حققت تاريخ التشغيل الأولي أو التجاري

يبدأ المشروع في توفير الطاقة و/أو والمياه جزئيا أو كليا بموجب اتفاقية الشراء في السنة التي يحقق فيها المشروع تاريخ التشغيل الأولي أو التجاري، ويبدأ بتحقيق الإيرادات واحتساب التكاليف في قائمة الربح أو الخسارة. في هذه المرحلة، تبدأ نوماك أيضا باحتساب رسومها الثابتة والملموسة للتشغيل والصيانة.

واعتمادا على ملكيتها الفعلية للمشروع وسيطرتها عليه، توحد الشركة النتائج المالية للمشروع (الشركة التابعة) أو تحتسب حصتها من صافي الدخل في المشروع (شركة مستثمر فيها محاسب عنها بطريقة حقوق الملكية) في القوائم المالية الموحدة للشركة. وعندما تصبح شركة المشروع مؤهلة لتوزيع أرباح، وعند الإعلان عن هذه الأرباح، تحصل الشركة أيضاًً على توزيعات أرباح بما يتناسب مع حصتها في المشروع.

يوضح الجدول التالي جميع المشاريع التي حققت تاريخ التشغيل الأولي أو التجاري، وبدأت المساهمة في نتائج الشركة في الأربع وعشرين شهرا الماضية ولغاية ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤.

يمكن الاطلاع على تفاصيل محفظة مشاريع الشركة بأكملها على الموقع الإلكتروني للشركة من خلال الرابط التالي: (www.acwapower.com/ar).

توزيعات الأرباح والأسهم المجانية وحقوق الأولوية

توزيع الأرباح ‑ ٢٠٢٣

وافق مجلس إدارة الشركة بتاريخ ٢٨ فبراير ٢٠٢٤ على توزيع أرباح نقدية للسنة المالية ٢٠٢٣ بما قيمته ٣٢٩,٠ مليون ١ (بواقع ٠,٤٥ ١ للسهم الواحد)، وتم توزيع هذه الأرباح خلال السنة المالية ٢٠٢٤. وقد وافق المساهمون على توزيعات الأرباح المقترحة خلال اجتماع الجمعية العامة غير العادية الذي عقد بتاريخ ٢٩ أبريل ٢٠٢٤، وتم توزيع هذه الأرباح بتاريخ ١٣ مايو من نفس العام.

أسهم المنحة

أوصى مجلس الإدارة بتاريخ ٢٨ فبراير ٢٠٢٤ بزيادة رأس مال الشركة عن طريق منح أسهم منحة لمساهمي الشركة من خلال رسملة ١٤,٦ مليون ١ من الأرباح المبقاة، من خلال منح سهم واحد مقابل كل ٥٠٠ سهم مملوكة من قبل المساهمين. وقد تمت الموافقة على إصدار أسهم المنحة من قبل المساهمين في اجتماع الجمعية العامة غير العادية الذي عقد بتاريخ ٢٩ أبريل ٢٠٢٤، وتم الانتهاء من توزيع الأسهم بتاريخ ٢ مايو ٢٠٢٤، وتبع ذلك توزيع متحصلات تصفية كسور الأسهم والذي استكمل بتاريخ ٢٩ مايو ٢٠٢٤. وبناء على ذلك، زاد رأسمال الشركة من ٧,٣١٠,٩٩٧,٢٩٠ ١ إلى ٧,٣٢٥,٦١٩,٢٨٠ ١.

زيادة رأس مال الشركة عن طريق إصدار حقوق الأولوية

أوصى مجلس الإدارة بتاريخ ١٠ يونيو ٢٠٢٤، بزيادة رأس مال الشركة بمبلغ ٧,١٢٥ مليون ١ من خلال طرح حقوق أولوية ("حقوق أولوية")، الأمر الذي سيتيح للشركة ترسيخ استراتيجيتها للنمو والمتمثلة في مضاعفة أصولها المدارة ثلاث مرات بحلول عام ٢٠٣٠ وتعزيز مركزها المالي أيضاً. وبالتوازي مع توقعات النمو الجديدة، تقدر أكوا باور بأن متوسط مساهمتها في المشاريع بين عامي ٢٠٢٤ و ٢٠٣٠ سيرتفع بصورة ملموسة ليصل إلى ما بين ٢ مليار دولار ‑ ٢,٥ مليار دولار سنويا مقارنة بالنطاق السابق الذي كان يتراوح بين ١ مليار دولار ‑ ١,٣ مليار دولار سنويا.

وتخضع توصية مجلس الإدارة لموافقة الجهات التنظيمية ذات الصلة ومساهمي أكوا باور وذلك خلال اجتماع الجمعية العامة غير العادية للشركة. وقد قدمت الشركة لهيئة السوق المالية طلبا بالموافقة على التوصية بتاريخ ١٨ ديسمبر ٢٠٢٤، ويخضع الطلب للمراجعة في الوقت الراهن. كما أن الشركة بصدد استكمال طلبها لدى الهيئة التنظيمية فيما يتعلق بإصدار حقوق الأولوية.

الاستحواذ على محطة لتوليد الكهرباء بطاقة الرياح في الصين

بتاريخ ٢٧ ديسمبر ٢٠٢٤، أكملت المجموعة الاستحواذ على نسبة ١٠٠٪ من أسهم شركة زينياغ مينغكسي Xinyang Mingxi الجديدة للطاقة ("الهدف")، المحدودة، وهي الشركة المالكة لمحطة توليد الكهرباء بطاقة الرياح بقدرة ١٠٠ ميجاواط في الصين، وبلغ إجمالي المقابل للمالي للاستحواذ على الشركة ٨٠,٩ مليون ١. قامت الإدارة بإجراء تقييم للصفقة، وخلصت إلى أنها تندرج تحت فئة الاستحواذ على الأصول وليس فئة الاندماج التجاري كما هو محدد في المعيار الدولي الثالث للتقارير المالية، حيث تمت المحاسبة على الاستحواذ وفقا للمعايير الدولية للتقارير المالية المعمول بها فيما يتعلق بالاستحواذ على الأصول.

وقد بلغت قيمة المقابل المدفوع حتى الآن ٥١,٤ مليون ١، وسيتم تسوية المبلغ المتبقي البالغة قيمته ٢٩,٥ مليون ١ عند استيفاء بعض الشروط المحددة في اتفاقية شراء الأسهم.

بيع أصول الشركة

يعد التحسين المالي بالاستناد على بيع أصول الشركة أو عمليات إعادة تمويل المشاريع ‑ عنصراً أساسيا في نموذج أعمال الشركة، الأمر الذي يتيح لها الفرصة لزيادة عوائدها، وإعادة تدوير ما تملكه من نقد لغرض القيام بالمزيد من الاستثمارات. لذلك، تسعى أكوا باور في سياق أعمالها الاعتيادية، لتحديد الفرص المناسبة واغتنامها لتمويل مشاريعها وبيع أصولها في حالة توفر الظروف المؤاتية لذلك.

مشروع محطة باش ومشروع محطة دازهنكيلدي العاملتان بطاقة الرياح بقدرة ١ جيجاواط في أوزباكستان

أبرمت أكوا باور (من خلال شركتها التابعة المملوكة لها بالكامل) بتاريخ ٧ يوليو ٢٠٢٣، اتفاقية بيع وشراء لبيع حصة قدرها ٣٥٪ في الشركة القابضة لمشروع أكوا باور باش الذي يعمل بطاقة الرياح، والشركة القابضة لمشروع أكوا باور الذي يعمل بطاقة الرياح في أوزباكستان ("شركات مستثمر فيها محاسب عنها بطريقة حقوق الملكية")، حيث تمتلك كل من الشركتين المستثمر فيهما حصة بنسبة ١٠٠٪ في كل من مشروع باش للطاقة بقدرة ٥٠٠ ميجاواط، ومشروع دازهنكيلدي بقدرة ٥٠٠ ميجاواط في أوزبكستان على التوالي.

وقد تم الوفاء بجميع الشروط المقررة المتعلقة بالصفقة قبل إصدار هذه القوائم المالية الموحدة، وتراجعت حصة أكوا باور بعد الصفقة إلى نسبة ٦٥٪ في كل شركة من الشركتين.

ونتيجة لهذه الصفقة، سيكون لدى أكوا باور بالاشتراك مع شركات المشروع القدرة على التحكم في القرارات المتعلقة بالنشاطات ذات الصلة التي تؤثر بشكل كبير على عوائد الشركات المستثمر فيها المحاسب عنها بطريقة حقوق الملكية. وفقدت أكوا باور بالتالي السيطرة على المشروعين، وحققت أرباحاً بقيمة ٤٠١,٧ مليون ١. وبدأت أكوا باور اعتبارا من تاريخ فقدانها للسيطرة على المشروعين، باحتساب حصتها في الشركات المستثمر فيها المحاسب عنها بطريقة حقوق الملكية وفقا لمتطلبات المعيار الدولي ١١ لإعداد التقارير المالية – الترتيبات المشتركة.

شركة رابغ العربية للمياه والكهرباء (راوك)

شركة رابغ العربية للمياه والكهرباء هي شركة مستقلة لإنتاج المياه والبخار والطاقة، وتقوم بتوفير المرافق الأساسية بضمان التأمين من شركة تابعة إلى شركة بترورابغ في المملكة العربية السعودية باعتبارها الجهة المشترية بموجب اتفاقية شراء طويلة الأجل.

وأبرمت أكوا باور (من خلال شركتها التابعة المملوكة لها بالكامل) بتاريخ ٣ يونيو ٢٠٢٤ اتفاقية بيع وشراء مع شركة حصانة الاستثمارية لبيع حصة بنسبة ٣٠٪ من شركة رابغ العربية للمياه والكهرباء دون فقدان السيطرة على الشركة مقابل مبلغ قدره ٨٣٥,١ مليون ١. وقد تم استكمال الإجراءات القانونية المتعلقة بهذه الصفقة خلال السنة المنتهية بتاريخ ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤، وحققت المجموعة زيادة بمبلغ ٧٥٥,٩ مليون ١ في حقوق الملكية غير المسيطرة، وزيادة بمبلغ ٥١,٣ مليون ١ في حقوق الملكية العائدة لمساهمي الشركة الأم. وتم تسجيل الفرق بين القيمة الدفترية لشركة رابغ العربية والمقابل المالي الذي تم الحصول عليه بصورة مباشرة ضمن حقوق الملكية.

هذا وأصبحت أكوا باور تمتلك نسبة ٦٩٪ من أسهم الشركة بعد إتمام صفقة البيع.

خطة الحوافز طويلة الأمد وإعادة شراء الأسهم

وافق مجلس الإدارة خلال عام ٢٠٢٣ على استبدال خطة الحوافز طويلة الأمد القائمة على النقد بخطة حوافز قائمة على منح الأسهم (يشار إليها من هنا فيما بعد باسم "برنامج الأسهم لتحفيز الموظفين" أو "البرنامج"). في هذا الشأن، وافق المساهمون على إعادة شراء أسهم الشركة بحد أقصى ٢,٠ مليون سهم، وتمت الموافقة على ذلك من قبل المساهمين في اجتماع الجمعية العامة غير العادية المنعقد بتاريخ ٢٢ يونيو ٢٠٢٣.

وقامت الشركة خلال العام، بشراء ٣٩١,٢٠٠ سهم بقيمة ١١٨,٠ مليون ١ بالأسعار السائدة في السوق في حينه. وقامت المجموعة باحتساب هذه الأسهم في القوائم المالية الموحدة في بند أسهم الخزينة ضمن التغيرات في حقوق الملكية.

كذلك، قامت المجموعة باحتساب مخصص لخطة الحوافز طويلة الأمد بقيمة ٨٢,٣ مليون ١ ضمن المصروفات العمومية والإدارية خلال العام.

المعاملات الجوهرية التي أدت إلى تعديل صافي الربح المعلن عنه للسنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤

كان هنالك مشروعان خلال الربع الحالي نتج عنهما تعديل صافي الربح المعلن للربع الحالي

عكس الانخفاض في قيمة مشروع بركاء

شركة بركاء هي شركة تابعة لأكوا باور وتضم محطة لتوليد الطاقة، وثلاث محطات لتحلية المياه. ونظراً لانتهاء عقود اتفاقية شراء الطاقة والمياه ذات الصلة في عام ٢٠٢١، قامت الإدارة باحتساب انخفاض جزئي في قيمة محطة الطاقة، وانخفاض كامل لقيمة محطتي تحلية المياه قبل عام ٢٠٢٤، لكن بركاء نجحت في أبريل ٢٠٢٤، في تجديد عقود الطاقة والمياه، وقامت الشركة بناء على ذلك بعكس الانخفاض في القيمة بمبلغ ٢٨٢ مليون ١ (حصة أكوا باور ١١٩ مليون ١).

الانخفاض في قيمة محطة نور ٣ المستقلة التي تعمل بالطاقة الشمسية المركزة في المغرب ("نور ٣")

خلال الربع الأول من عام ٢٠٢٤، واجهت محطة نور ٣ للطاقة الشمسية المركزة في المغرب مشكلة فنية في خزان الملح المصهور، مما أدى إلى توقف قسري ممتد من المتوقع أن يستمر حتى نهاية الربع الأول من عام ٢٠٢٥. وقد أدى هذا الحدث إلى إعادة تقييم قابلية استرداد الذمم المدينة لعقد الإيجار التمويلي، وقامت الشركة المالكة للمشروع بالاعتراف بخسارة انخفاض في القيمة بمبلغ ١٩١,٦ مليون ١ في عام ٢٠٢٤ (حصة أكوا باور: ١٤٣,٧ مليون ١).

إعادة هيكلة ديون شركة أكوا جوس

تعتبر شركة أكوا جوس ومقرها في كيريكالي في تركيا، محطة طاقة تعمل بالتوربينات الغازية ذات الدورة المركبة بقدرة ٩٥٠ ميجاواط (المحطة)، وقد حققت المحطة تاريخ التشغيل التجاري في عام ٢٠١٧، وكانت حتى عام ٢٠١٨ مملوكة بالكامل بنسبة ١٠٠٪ لشركة أكوا باور (المجموعة)، وتعمل هذه المحطة على أساس تجاري، حيث تبيع الكهرباء من خلال عقود ثنائية والمشاركة في الاستقرار المسبق لشبكات توزيع الكهرباء.

وقد تكبدت المحطة بعد تحقيقها لتاريخ التشغيل التجاري، خسائر تشغيلية كبيرة وخسائر نتجت عن سعر صرف العملة جراء تقويم ديون المشروع بالعملات الأجنبية، والتي تفاقمت بسبب تباطؤ النمو في الاقتصاد التركي وانخفاض قيمة الليرة التركية مقابل الدولار الأمريكي. قامت المجموعة في عام ٢٠١٨، ببيع نسبة ٣٠٪ من حصتها في شركة المشروع، مما أدى لخسارة كامل قيمة استثماراتها، وتعرضها نتيجة لذلك لخسارة بقيمة ١,٥ مليار ١ وفقدان السيطرة على شركة المشروع. ووفقاً للمعايير المحاسبية، توقفت المجموعة بعد ذلك عن احتساب حصتها من الأرباح أو الخسائر المتحققة من شركة المشروع.

توصلت أكوا باور وشركاتها التابعة ذات العلاقة في شهر أغسطس ٢٠٢٤، إلى اتفاق مع مقرضي شركة أكوا جوس ومساهمي الأقلية فيها ("الصفقة")، وافق المقرضون بموجبه على تسوية القرض المستحق لهم، كما وافق أحد المقرضين على أن يصبح مساهما في شركة أكوا جوس بموجب اتفاقيات مساهمة معينة وشروط لتحويل القروض إلى أسهم. بناء على ذلك، تم شراء الدين المستحق البالغة قيمته حوالي ٢,٣١٧,٠ مليون ١ من قبل المساهمين، على أن يتم دفعه على دفعات سنوية على مدى ثلاث سنوات قيمة كل دفعة منها ٧٣١,٠ مليون ١ كل سنة، وبلغت حصة شركة أكوا باور منها ٤٩٦,٧ مليون ١.

ونتيجة لإعادة الهيكلة، ارتفعت حصة المجموعة الفعلية في شركة المشروع بشكل طفيف لتصل إلى نسبة ٧٣,٠٪. وستستمر المجموعة في احتساب حصتها في شركة المشروع المستثمر فيها وفقا لاتفاقية المساهمة الجديدة.

وقد أدت عملية إعادة الهيكلة لشركة أكوا جوس إلى تحسن صافي أصول شركة المشروع بشكل كبير، حيث حققت أرباحا بقيمة ١,٢ مليار ١ على مستوى المجموعة نتيجة استعادة صافي الاستثمار من شركة المشروع، والمحاسبة وفق طريقة حقوق الملكية عن صافي أصول الشركة. لكن المجموعة قامت في الوقت ذاته، بإجراء تقييم لقابلية صافي الاستثمار في شركة المشروع، بعد الأخذ في الاعتبار لعوامل عديدة أثرت على قابلية الاسترداد، كما خفضت من قيمة الاستثمار في شركة المشروع بمبلغ ٠,٩ مليار ١، وقد تم عكس صافي التأثير ضمن صافي نتائج الشركة المستثمر فيها المحاسب عنها بطريقة حقوق الملكية في هذه القوائم المالية الموحدة.

إنهاء مشروع في أفريقيا

في ديسمبر ٢٠٢٣، وقعت الشركة اتفاقية شراء الطاقة لتطوير مشروع طاقة شمسية بقدرة ١٥٠ ميجاواط مع نظام لتخزين الطاقة في إفريقيا. وقد تجاوز استيفاء الشروط المسبقة لترتيبات التمويل التواريخ النهائية المحددة في العقد المعني بأقل من شهر. ووفقًا للممارسات المقبولة عمومًا في بيئات الشراكة بين القطاعين العام والخاص، تقدمت الشركة بطلب لتمديد التاريخ أو تعديل وإعادة تفعيل اتفاقية شراء الطاقة، إلا أن الجهة المشترية رفضت الطلب بشكل مفاجئ وغير متوقع. وبما أن المعاملات الأساسية المتوقعة لم تعد تعتبر ذات احتمال عالٍ، فقد قامت الشركة بإعادة تصنيف الرصيد المتراكم في احتياطي التحوط، وحركة القيمة العادلة حتى تاريخ التقرير، إلى جانب تكاليف تطوير المشروع، إلى الربح أو الخسارة، وذلك بمبلغ إجمالي صافٍ قدره ٢٧٢ مليون ١.

الإيرادات الناتجة عن إنهاء بعض أدوات التحوط المسبق

وفقا لاتفاقيات التمويل، تقوم المجموعة بإبرام اتفاقيات مقايضة لأسعار الفائدة من أجل التحوط من المخاطر المتعلقة بحركات أسعار الفائدة وبالتالي تطبيق المحاسبة التحوطية للتدفقات النقدية وفقا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية. في بعض الحالات، يمكن الدخول في اتفاقيات مقايضة أسعار الفائدة قبل الإغلاق المالي وقت توقيع اتفاقيات شراء الطاقة أو المياه وذلك اعتماداً على توقع الشركة لأسعار الفائدة المحتملة عند تحقيق الإغلاق المالي وذلك من أجل التحوط من التقلبات في أسعار الفائدة خلال الفترة ما بين توقيع اتفاقية الشراء والإغلاق المالي (التحوط المسبق).

خلال الفترة الحالية، أعادت الشركة تدوير جزء من احتياطيات التحوط بعد إنهاء عقود التحوط المسبق (اتفاقيات مقايضة أسعار الفائدة)، حيث لم يعد من المتوقع تنفيذ المشروع المحتمل من قبل المجموعة نتيجة البيع المتوقع للأصول والذي تبلغ قيمته ٣١٣,٤ مليون ١. ولا تعتزم الإدارة إنهاء اتفاقيات مقايضة أسعار الفائدة بصورة مبكرة بعد بدئها. وقد كان هذا الإجراء ضروريا نتيجة توقع عدم تنفيذ المشروع المحتمل من قبل المجموعة، بالنظر للبيع المتوقع للأصول، والتعديلات الملموسة على مخاطر التحوط. ولذلك، لا تتوقع الإدارة تكرار إنهاء اتفاقيات مقايضة أسعار الفائدة.

مناقشة وتحليل الإدارة للمؤشرات المالية الرئيسية

تستخدم إدارة أكوا باور العديد من مقاييس الأداء الرئيسية في مراجعة أدائها المالي. وفيما يلي تعريف لهذه المقاييس وتوقيت الإعلان عنها، يتبعها مناقشة وتحليل الإدارة للفترة الحالية.

الإيرادات التشغيلية قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى

تمثل الإيرادات التشغيلية قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى، الإيرادات التشغيلية الموحدة لأكوا باور قبل احتساب الانخفاض في القيمة والمصروفات الأخرى المتعلقة بالعمليات التشغيلية المستمرة، وهو يتضمن حصة أكوا باور في صافي الربح المتحقق من الشركات المستثمر فيها بطريقة حقوق الملكية.

للسنة المنتهية في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤ ("٢٠٢٤")

بلغ صافي الدخل التشغيلي قبل خسائر انخفاض القيمة والمصاريف الأخرى لعام ٢٠٢٤ مبلغ ٢,٩٨٣ مليون ١.

أهم العوامل التي ساهمت في التباين هي ما يلي

• بلغت الإيرادات التشغيلية خلال عام ٢٠٢٤ ما قيمته ٢,٩٨٣ مليون ١، وهي نفس الإيرادات التي تحققت خلال عام ٢٠٢٣. وقد كانت الإيرادات التي تحققت نتيجة بيع أصول مشروع داش ومشروع دزهانكيلدي في الربع الثاني ٢٠٢٤ (٤٠٢ مليون ١) (نرجو الرجوع إلى الصفحة ٧٨ مشروع محطة باش ومشروع محطة دازهنكيلدي العاملتان بطاقة الرياح بقدرة ١ جيجاواط في أوزباكستان) وإعادة هيكلة ديون شركة أكوا جوس في الربع الثالث ٢٠٢٤ (٣٦٨ مليون ١)، صافي رسوم الانخفاض في القيمة (نرجو الرجوع على الصفحة ٧٩ فيما يتعلق بإعادة هيكلة ديون شركة أكوا جوس)، هي العوامل الرئيسية للزيادة في الإيرادات التشغيلية.

وقد قابل هذه الزيادة بكاملها ما يلي

• تراجع إيرادات خدمات التطوير وإدارة الإنشاء، وارتفاع مخصص تكاليف التطوير/ المشطوبات (نرجو الرجوع إلى القسم ٤,٢.٢ إنهاء المشروع في إفريقيا) الذي بلغ ٣٦٢ مليون ١
• ارتفاع المصروفات العمومية والإدارية وغيرها من المصروفات، ويعود ذلك بصورة رئيسية على توظيف موظفين جدد، بما في ذلك النظام الجديد لمزايا الموظفين، وتدريب الموظفين، بما يتماشى مع استراتيجية النمو المتسارع، والمخصصات الإضافية فيما يتعلق بالذمم المدينة المتنازع عليها (تبلغ في مجملها ٣٣٤ مليون ١)
• انخفاض صافي مساهمة المشاريع الذي يعود بصورة رئيسية إلى توقف الأعمال في بعض المحطات، وارتفاع تكاليف التشغيل والصيانة (٧٢ مليون 1).

صافي الربح الموحد العائد إلى مساهمي الشركة الأم

يمثل صافي الربح الموحد العائد إلى مساهمي الشركة الأم ("صافي الربح") صافي الربح الموحد للفترة فيما يتعلق بمساهمي الشركة الأم.

بلغ صافي الربح خلال عام ٢٠٢٤ ما قيمته ١,٧٥٧ مليون ١، مسجلا زيادة بنسبة ٥,٧٪ أو ما قيمته ٩٥ مليون ١ بالمقارنة مع ١,٦٦٢ مليون ١ خلال عام ٢٠٢٣.

تمثلت العوامل الرئيسية للارتفاع فيما يلي:

• زيادة الدخل نتيجة تحسين إدارة السيولة النقدية (٢١٢ مليون ١)، وتعود هذه الزيادة بشكل رئيسي إلى ارتفاع الإيرادات التمويلية (٨٦ مليون ١) وانخفاض المصروفات التمويلية (١٣٠ مليون ١) نتيجة التحسن في إدارة النقد، والأرباح المتحققة من التحوط لمحاسبة القيمة العادلة، وسداد الأقساط المجدولة
• خسارة انخفاض القيمة والمصروفات الأخرى، صافي، بما قيمته ٢٩ مليون ١، ويعود ذلك بصفة رئيسية إلى احتساب عكس الانخفاض في القيمة لمحطة بركاء بما قيمته ٢٨٢ مليون ١ (نرجو الرجوع إلى القسم المتعلق بعكس خسارة الانخفاض في القيمة لمحطة بركاء)، والذي قابله جزئيا احتساب خسارة الانخفاض في القيمة في محطة نور ٣ بما قيمته ١٩١ مليون ١ (نرجو الرجوع إلى القسم ٢,٢.٢ المتعلق بخسارة الانخفاض في قيمة محطة نور ٣ المستقلة لتوليد الكهرباء بالطاقة الشمسية المركزية ("نور ٣") في المغرب)، وارتفاع مخصص المسؤولية الاجتماعية CSR ومخصص التحكيم/ المطالبات والتسويات القانونية، بقيمة ٦١ مليون ١

قابل العوامل الوارد أعلاه بشكل جزئي ما يلي:

• زيادة حقوق الملكية غير المسيطرة، والتي تعود بشكل رئيسي إلى عكس الانخفاض في قيمة محطة بركاء (نرجو الرجوع إلى القسم ١,٢.٢: عكس الانخفاض في قيمة مشروع بركاء)، وبيع نسبة ٣٠٪ في محطة رابغ العربية للمياه والكهرباء (نرجو الرجوع إلى القسم ٥,١.٢: بيع أصول شركة رابغ العربية للمياه والكهرباء ("راوك") والذي نتج عنه زيادة في حقوق الملكية غير المسيطرة في الربع الرابع ٢٠٢٤.
• أخرى (٢٧ مليون ١) نتجت بصورة رئيسية عن انخفاض الإيرادات الأخرى (٢٩ مليون ١) والذي يعود بصورة رئيسية إلى احتساب ربح على القيمة العادلة للمشتقات في عام ٢٠٢٣

التعديلات على صافي الربح الموحد خلال الفترة

يمثل الربح المعدل العائد إلى مساهمي الشركة الأم ("صافي الربح المعدل")، الربح بعد تعديل صافي الربح المعلن فيما يتعلق بالأثر المالي للبنود غير الروتينية أو غير الاعتيادية أو غير التشغيلية.

كان هنالك أربعة مشاريع نظرت الإدارة في تعديلها خلال عام ٢٠٢٤، بما في ذلك هذه المشاريع. وفيما يلي تفصيل للفجوة بين صافي الربح المعلن وصافي الربح المعدل خلال ٢٠٢٤:

(أ) يمثل احتساب الانخفاض في القيمة، صافي، خسارة الانخفاض في قيمة شركة بركاء والتي بلغت قيمتها ١١٩ مليون ١ (حصة أكوا باور) (نرجو الرجوع إلى القسم ٢,٢.١ المتعلق بعكس احتساب الانخفاض في قيمة محطة بركاء)، واحتساب خسارة الانخفاض في قيمة محطة نور ٣ المستقلة لإنتاج الكهرباء بالطاقة الشمسية المركزة ("نور") في المغرب بمبلغ ١٤٤ مليون ١ (حصة أكوا باور) (نرجو الرجوع إلى قسم ٢,٢,٢ احتساب خسارة الانخفاض قي قيمة محطة نور ٣ المستقلة لإنتاج الكهرباء بتقنية الطاقة الشمسية المركزة ("نور ٣")في المغرب.

(ب) يمثل إنهاء أدوات التحوط ربحا نتج عن إنهاء عقود التحوط المسبق في الربع الثاني ٢٠٢٤ (نرجو الرجوع إلى قسم ٢,٢.٥ الإيرادات فيما يتعلق بإنهاء بعض أدوات التحوط.

(ج) للاطلاع على التفاصيل المتعلقة بأرباح إعادة هيكلة ديون شركة أكوا جوس، نرجو الرجوع إلى قسم ٢,٢,٣ إعادة هيكلة ديون شركة أكوا جوس.

(د) للاطلاع على التفاصيل المتعلقة بإنهاء مشروع في إفريقيا، نرجو الرجوع إلى قسم إنهاء المشروع في إفريقيا.

التدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم

يمثل النقد التشغيلي على مستوى الشركة الأم أو الشركة، النقد التشغيلي الذي يتكون من ١) توزيعات الأرباح من شركات المشاريع ونوماك. ٢) إيرادات إدارة التطوير والبناء والإيرادات الأخرى، ٣) النقد الناتج عن نشاطات التطوير المالي بما في ذلك البيع الجزئي و / أو الكلي لأصول الشركة، أو عمليات إعادة التمويل. ويتم بعد ذلك تخفيض هذه التدفقات النقدية من خلال المصروفات العمومية والإدارية ومصروفات والزكاة وضريبة الدخل والنفقات الرأسمالية بالإضافة إلى المصروفات المالية المتعلقة بسندات أكوا ٣٩ بدون حقوق رجوع على الشركة.

بلغ التدفق النقد التشغيلي للشركة الأم خلال السنة المالية ٢٠٢٤، ما قيمته ٢,٨٤٢ مليون ١ أي زيادة بنسبة ١٥,٩٪ أو ٣٨٩ مليون ١ بالمقارنة مع ٢,٤٥٣ مليون ١ للسنة المالية ٢٠٢٣، ويعود ذلك بصفة رئيسية إلى ارتفاع التدفقات النقدية الواردة بمبلغ ٦٠٧ مليون ١، والذي قابله ارتفاع التدفقات النقدية الصادرة بقيمة ٢١٧ مليون ١.

ويعود الارتفاع في التدفقات النقدية الواردة بصورة رئيسية إلى تحقيق متحصلات نقدية نتيجة بيع حصة ٣٠٪ من شركة رابغ العربية للكهرباء (نرجو الرجوع إلى القسم ٢,١.٥ شركة رابغ العربية للكهرباء)، والذي قابله جزئيا تراجع في توزيعات المشاريع، والذي يعود بصورة رئيسية إلى توقف الأعمال في بعض المحطات، وأعمال الصيانة أيضا.

زاد إجمالي التدفقات النقدية الصادرة بنسبة ٢٢,١٪ بسبب ارتفاع تكاليف الموظفين، الأمر الذي يعكس نمو الأعمال في الشركة بما يتماشى مع استراتيجيتها الجديدة ٢,٠، وارتفاع المصاريف التمويلية المتعلقة بالمصروفات المالية المتعلقة بسندات أكوا ٣٩ بدون حق الرجوع على الشركة، نتيجة سداد الأقساط المجدولة.

إجمالي النقد التقديري والنقد في نهاية السنة

يتكون إجمالي النقد التقديري من نقد الشركة الافتتاحي للسنة الحالية، والتدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم وحقوق الملكية الجديدة أو رأس المال المقترض المتحصل عليه من قبل الشركة، إن وجدت، وهو يمثل النقد المتوفر فيما يتعلق بالالتزامات الاستثمارية للشركة وخدمة ديونها وتوزيعات أرباحها.

وقد بلغ النقد التقديري في عام ٢٠٢٤، ٧,٦٥٨ مليون ١، مسجلا انخفاضا بنسبة ١٥,٧٪ أو ١,٤٣١ مليون ١ بالمقارنة مع ٩,٠٨٩ مليون ١ في عام ٢٠٢٣، ويعود ذلك بصورة رئيسية إلى المتحصلات التي نتجت عن بيع الصكوك التي صدرت في عام ٢٠٢٣، وعمليات السحب الأخرى التي عوضت الأثر الإيجابي لارتفاع التدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم (أنظر أعلاه).

وقد استخدمت الشركة خلال السنة المالية ٢٠٢٤، مبلغ ٥,٠٦٦ مليون ١ من إجمال النقد التقديري، كما يلي: ١) خدمات الدين بمبلغ ١,٢٤٣ مليون ١ (بما في ذلك شريحتي الصكوك وسداد دين بقيمة ٧٧٦ مليون ١) ٢) توزيع أرباح بقيمة ٣٢٨ مليون ١ للسنة المالية ٢٠٢٣، ٣) استثمارات نقدية في مشاريع الشركة بمبلغ إجمالي وقدره ٢,١٤٦ مليون ١، و٤) عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة ١١٨ مليون ١ (نرجو الرجوع إلى قسم ٢,١.٦ خطة الحوافظ طوية الأمد للموظفين وإعادة شراء الأسهم)، و ٥) صافي تدفقات نقدية صادرة بموجب إشعار مواصلة أعمال، ودفعات مقدمة أخرى وتكاليف تطوير مشاريع، صافي من أية مبالغ مقدمة تم تحصيلها وذلك بقيمة ١,٢٣٠ مليون ١.

بلغ إجمالي النقد في نهاية السنة أو على مستوى الشركة الأم كما بتاريخ ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤، ما قيمته ٢,٥٩٢ مليون ١، أي بانخفاض بنسبة ٤٥,٠٪ أو ٢,١٢١ مليون ١ بالمقارنة مع الرصيد النقدي في نهاية السنة كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣.

الدين على مستوى الشركة الأم

يتكون الدين على مستوى الشركة الأم أو الشركة من ١) عمليات الاقتراض مع حقوق الرجوع على الشركة الأم (الشركة)، و ٢) الضمانات خارج الميزانية العمومية فيما يتعلق بالاقتراض التجسيري لحقوق الملكية وخطابات الضمان الخاصة بحقوق الملكية والالتزامات الأخرى المتعلقة بحقوق الملكية، ٣) عقود الخيار التي أبرمت مع الجهات المقرضة لتسهيل دين الميزانين من قبل المشاريع المشتركة للشركة أو شركاتها التابعة. ويمثل صافي الدين على مستوى الشركة الأم، الدين على مستوى الشركة الأم صافي من إجمالي الرصيد النقدي في نهاية العام في الشركة.

بلغ صافي الدين على مستوى الشركة الأم ١٨,٠٧٢ مليون ١ وذلك كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤، بزيادة نسبتها ٣٤٪ أو ٤,٥٨١ مليون ١ بالمقارنة مع ١٣,٤٩١ مليون ١ كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣، وتعود هذه الزيادة إلى ارتفاع الدين خارج الميزانية العمومية وانخفاض الرصيد النقدي للشركة في نهاية السنة والذي قابله انخفاض الدين في الميزانية العمومية.

وبلغ إجمالي الدين في الميزانية العمومية ٩,٤٤٢ ١، بانخفاض بنسبة (٨,٦٪) أو ٨٩٣ مليون ١، بالمقارنة مع ١٠,٣٣٦ مليون ١ كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣.

تكونت القروض على مستوى الشركة بقيمة ٤,٥٩٠ مليون ١ من الصكوك والديون المتجددة، ولم يكن هناك تفاوت كبير في تلك القروض. بلغت قيمة القروض على المشاريع مع حق الرجوع على المشاريع ٤,٠٤٦ مليون ١، وهي تمثل بصورة رئيسية الديون على مشاريع الشركة مع حق الرجوع على الشركة. ويعود الانخفاض في هذه القروض بصورة رئيسية إلى بيع حصة أقلية في مشروع باش ومشروع دزهانكيلدي، الأمر الذي أدى إلى المحاسبة عن المشروعين وفق طريقة حقوق الملكية (نرجو الرجوع إلى قسم مشروع باش ومشروع دزهانكيلدي بقدرة ١ جيجاواط في أوزباكستان)، بما في ذلك سداد أحد الديون، والذي قابله جزئيا زيادة الاقتراض على المشاريع قيد الإنشاء.

بلغ إجمالي الدين خارج الميزانية العمومية ١١,٢٢٢ ١، بزيادة بنسبة ٤٢,٦٪ أو ٣,٣٥٣ مليون ١ بالمقارنة مع ٧,٨٦٩ مليون ١ كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣، وتعود هذه الزيادة إلى الارتفاع في التزامات الشركة فيما يتعلق بالاقتراض التجسيري لحقوق الملكية أو الالتزامات الأخرى ذات الصلة بحقوق الملكية بالتوازي مع زيادة مستويات الاستثمار في حقوق الملكية للمشاريع خاصة في المملكة العربية السعودية.

نسب الدين

تراقب إدارة الشركة نسبتين فيما يتعلق بصافي مركز ديونها، وهما نسبة صافي الدين للشركة الأم إلى التدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم، ونسبة صافي الدين للشركة الأم إلى صافي حقوق الملكية الملموسة.

بلغت نسبة صافي الدين للشركة الأم إلى التدفق النقدي التشغيلي للشركة الأم ٦,٣٦ مرة كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤، وكانت هذه النسبة أعلى بواقع ٠,٨٦ مرة بالمقارنة مع ما كانت عليه في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣، ويعود ذلك بسبب النمو المتسارع.

ونتيجة لارتفاع صافي الدين على مستوى الشركة الأم، فقد بلغت نسبة صافي الدين للشركة الأم إلى حقوق الملكية الملموسة ١,١٢ مرة وذلك كما في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٤، وزادت هذه النسبة بمقدار ٠,٢٠ مرة بالمقارنة مع ما كانت عليه في ٣١ ديسمبر ٢٠٢٣، ويعود ذلك بصورة رئيسية إلى ارتفاع صافي الدين على مستوى الشركة الأم كما في ورد في التحليل أعلاه.